Gwarantau CITIC: Disgwylir i ddisgwyliadau twf ar gyfer y diwydiant tybaco newydd wella yn ail hanner y flwyddyn

Gwarantau CITIC: Disgwylir i ddisgwyliadau twf ar gyfer y diwydiant tybaco newydd wella yn ail hanner y flwyddyn

Mae CITIC Securities yn credu y bydd yr economi fyd-eang yn wynebu ansicrwydd yn 2024, a bydd y diwydiant tybaco yn arddangos nodweddion galw anhyblyg. Yn wyneb y signalau cadarnhaol aml a ryddhawyd gan bolisi rheoleiddio e-sigaréts yr Unol Daleithiau, mae Philip Morris International a British American Tobacco hefyd wedi cyrraedd setliad patent ar gynhyrchion HNB, a disgwyliadau twf y diwydiant tybaco newydd yn ail hanner y flwyddyn. disgwylir iddynt wella.

Ar 3 Gorffennaf, rhyddhaodd CITIC Securities yr adroddiad "Mae Twf Allforio yn Troi'n Bositif, Goruchwyliaeth yr Unol Daleithiau yn Rhyddhau Signal Cadarnhaol", a nododd, yn ôl data gan Weinyddiaeth Gyffredinol Tollau, mai allforion e-sigaréts Tsieina ym mis Mai 2024 oedd US$1.01 biliwn, a'r Trodd cyfradd twf flwyddyn ar ôl blwyddyn yn gadarnhaol. Mae'r adlam mewn data yn bennaf oherwydd y cynnydd sylweddol yn y cyfaint allforio. Er bod y pris allforio cyfartalog wedi gostwng, mae'n dangos arwyddion o sefydlogi o'i gymharu â'r duedd amlwg ar i lawr yn y ddwy flynedd ddiwethaf.

Ym mis Mai, gwerth allforion e-sigaréts i'r Unol Daleithiau +34.9% flwyddyn ar ôl blwyddyn i US$340 miliwn, gan adlewyrchu'r galw cryf am e-sigaréts ym marchnad yr UD; gwerth allforion i'r Deyrnas Unedig -19.0% flwyddyn ar ôl blwyddyn i US$130 miliwn, gan barhau â'r duedd ar i lawr o flwyddyn i flwyddyn, ond mae'r dirywiad Yn gul o'i gymharu ag Ebrill, barnodd CITIC Securities ei fod yn yn cael ei yrru'n bennaf gan lansio cynhyrchion arloesol fel e-sigaréts gallu mawr ac wedi'u sgrinio sy'n cydymffurfio. Ym mis Ebrill 2025, bydd y gwaharddiad ar e-sigaréts tafladwy yn y DU yn cael ei roi ar waith yn swyddogol, a bydd brandiau amrywiol yn cyflymu iteriad ffurf cynnyrch.

Mae goruchwyliaeth wedi rhyddhau signalau cadarnhaol yn ddiweddar. Ar ôl i gynhyrchion blas menthol yr Unol Daleithiau basio'r PMTA am y tro cyntaf, mae gwaharddiad e-sigaréts Awstralia wedi'i lacio'n raddol. Mae CITIC Securities yn credu y bydd y farchnad anghyfreithlon rhemp yn gorfodi adrannau'r llywodraeth i ail-edrych ar yr agwedd reoleiddiol, y disgwylir iddo fod o fudd i werthu brandiau e-sigaréts a weithredir yn gyfreithiol.

O ran gwres-nid-llosgi (HNB), mae dadansoddiad CITIC Securities yn credu, o safbwynt galw'r farchnad, bod data mewnforio yn dangos bod y galw yn Japan a'r Almaen, y marchnadoedd craidd gwres-nid-llosgi (HNB), wedi cynnal twf cyflym. Cynyddodd cyfaint mewnforio HNB Japan ym mis Ebrill 2024 51.8% flwyddyn ar ôl blwyddyn. , Cyfrol mewnforio HNB yr Almaen ym mis Mawrth 2024 oedd +132.1% flwyddyn ar ôl blwyddyn. Ar yr un pryd, mae perfformiad allforio HNB Tsieina wedi bod yn gadarnhaol, gyda gwerth allforio a phris cyfartalog o fis Ebrill i fis Mai 2024 +2.9%/+33.8% flwyddyn ar ôl blwyddyn yn y drefn honno.

O safbwynt corfforaethol, mae cwmnïau blaenllaw wedi cryfhau ehangu marchnad HNB yn olynol. Mae Philip Morris International wedi rhoi hwb i fuddsoddiad y farchnad yn yr Wcrain a’r Aifft trwy hyrwyddo cynnyrch, ehangu capasiti cynhyrchu a chyfuniadau a chaffaeliadau rhannu. Mae Japan Tobacco International wedi cynyddu maint buddsoddiad HNB ac wedi mynd i farchnadoedd y Dwyrain Canol ac Affrica.

O safbwynt rheoleiddio, mae goruchwyliaeth yn yr UE a rhannau o Dde-ddwyrain Asia wedi'i chryfhau. Mae Gwlad Pwyl wedi hyrwyddo'r broses reoleiddiol o wahardd gwerthu tybaco wedi'i gynhesu â blas mewn ymateb i gyfarwyddeb yr UE (mae'r UE yn gwahardd cyflwyno cynhyrchion tybaco wedi'u gwresogi â blas); Mae Fietnam ar fin cryfhau goruchwyliaeth e-sigaréts a thybaco wedi'i gynhesu.

Yn y dyfodol, disgwylir, gyda thwf galw craidd y farchnad ac ehangu marchnadoedd potensial uchel, y bydd graddfa'r diwydiant HNB yn cynyddu ymhellach.

Mae pwysau macro-economaidd wedi arwain at alw gwan ymhlith defnyddwyr am gynhyrchion tybaco; newidiadau mawr mewn polisïau a rheoliadau sy'n ymwneud â thybaco; Methodd blas VUSE alto menthol i basio PMTA; amnewid llwybrau technoleg atomization aflonyddgar; ac mae goruchwyliaeth cynhyrchion anghyfreithlon yn llai na'r disgwyl.

Bydd yr economi fyd-eang yn wynebu ansicrwydd yn 2024, a bydd y diwydiant tybaco yn arddangos nodweddion galw anhyblyg. Yn wyneb y signalau cadarnhaol aml a ryddhawyd gan bolisi rheoleiddio e-sigaréts yr Unol Daleithiau, mae Philip Morris International a British American Tobacco hefyd wedi cyrraedd setliad patent ar gynhyrchion HNB, a disgwyliadau twf y diwydiant tybaco newydd yn ail hanner y flwyddyn. disgwylir iddynt wella.